Resort onderhandelt over deadline landaankoop

31 01 2010

In het 2009 Reference Document van Euro Disney S.C.A. staat een interessant stukje tekst over de aankoop van land voor de toekomstige uitbreiding van het resort. Op pagina 14 wordt gesproken over ‘Land Rights’. Euro Disney S.C.A. betaald alleen voor de stukken land die momenteel worden benut of in een ontwikkelingsfase zitten. De rest van de grond is welliswaar gereserveerd voor verdere ontwikkeling, maar er is met de Franse autoriteiten afgesproken dat hiervoor in fases deadlines over worden vastgesteld. Als zo’n deadline is verstreken, dan moet het resort de keuze maken om dat stuk land zelf te ontwikkelen of de grond kwijt te raken aan de lokale overheid (in dit geval de gemeente Marne-La-Vallée). Er wordt ook pas betaald voor de grond als er daadwerkelijk over wordt gegaan tot ontwikkeling van het gebied.

Vanwege deze afspraken is het resort verplicht het gebied te blijven ontwikkelen. Dankzij de vorige deadline hebben we in 2002 het Walt Disney Studios Park erbij gekregen. De volgende deadline verstrijkt in Maart 2017. De verwachting is dat er, met de stukken land die hiermee gemoeid zijn, een derde park gebouwd zal moeten worden. Het probleem is dat het resort er momenteel niet goed voorstaat. Ondanks de winst in 2008, meldde het resort over 2009 een verlies. Sinds de opening van het tweede park blijft het kwakkelen om de eindjes aan elkaar te knopen. Het onderhouden van twee themaparken, diverse hotels, een uitgaans- en winkelgebied en andere recreatiemogelijkheden kost enorm veel geld. Een derde park kan het resort op dit moment financieel niet aan.

Op pagina 14 van het document wordt dan ook aangegeven dat het resort momenteel onderhandelt met de Franse autoriteiten om deze deadline uit te stellen. Voor beide partijen is het niet wenselijk om de ontwikkeling van de overgebleven stukken grond te forceren. De Franse autoriteiten kunnen echter ook hun poot stijf houden en de deadline laten staan. Tenzij de financiële positie binnen 7 jaar flink verbeterd, heeft Euro Disney S.C.A. geen andere keus dan de grond niet te kopen, waarna andere partijen met die stukken grond aan de haal kunnen gaan. Zo ver is het gelukkig nog niet en ik denk zelf dat ze er wel uit zullen komen, maar er is nog niks zeker. Het feit dat er momenteel wordt onderhandelt is al positief te noemen.

Het desbetreffende stuk tekst uit het 2009 Reference Document:

The Master Agreement provides the Group the right, subject to certain conditions, to acquire the land necessary for the expansion of the Resort on the Marne-la-Vallée site. These land acquisition rights are not recorded as an asset in the Group’s consolidated financial statements until the land is purchased. Included in the purchase price for the land is the cost of infrastructure that is required to be constructed in order to make the land viable for use. The Group also incurs costs for certain development studies and services that are intended to optimize future development of the remaining undeveloped land. These costs are expensed as incurred.

The maintenance of these acquisition rights is subject to certain minimum development deadlines (the next of which is in March 2017) which if not met or amended, could result in the expiration of these rights. Also, any land acquisition rights for the remaining undeveloped land that are not included in a development phase or approved by the Group and the relevant French authorities in March 2017 will expire. Management is currently negotiating with the French authorities to extend this deadline. As of September 30, 2009, all minimum development deadlines have been met and no land rights have expired unused.

In order to maintain the Group’s land acquisition rights for the remaining undeveloped land around the Resort, the Group is required to pay annual fees to EPA-France of approximately € 0.5 million. All fees paid to EPA France in conjunction with the land acquisition rights are capitalized as construction in progress and are allocated to the cost of land purchased by the Group. € 12.2 million of EPA-France fees have been recorded in Property, plant and equipment and remain unallocated as of September 30, 2009.

Klik hier om het volledige 2009 Reference Document van Euro Disney S.C.A. te downloaden.

Bron: Euro Disney S.C.A.


Acties

Information




%d bloggers op de volgende wijze: